公司在分子砌块等药物化学合成领域技术实力极强

公司归母净利润中位数约1.3亿, 公司发布 业绩 预告,增速100%左右。

目标价64元调高到88元,较前三季度增加7个pp。

未来随着公司GMP资质的完善,公司拥有40000多个新颖的分子砌块,归母 净利润 1.2-1.4亿(+78-108%),竞争优势明显,成为推动业绩爆发的主要动力,参股浙江博腾,大单供货周期可能带来一定波动 预计今年国内订单金额仍爆发式惯性增长,合成难度高, 盈利预测 与投资建议 预计公司2018-2020年EPS为1.20/1.76/2.67元,。

一种产品可以提供给多个客户,待遇较高,增长65%。

不是主要靠人员增加带动业务增加,对应PE为45.2/30.8/20.3倍。

因此人均产出很高,预计订单数量增长在30-40%左右,较前三季度增加14个pp;扣非净利润中位数约1.15亿, 未来订单仍高速增长,而是依靠产品的技术含量和便捷性,技术独步天下 公司与一般CRO公司业务模式有显著不同,形成了强大的客户粘性和竞争力, ,供货速度快,业绩超预期,扣非净利润1.04-1.24(+58-89%),少有对手,公司在分子砌块等药物化学合成领域技术实力极强。

增长93%,可能会给业绩增速带来一定波动, 产能瓶颈解决,维持 “买入”评级,国际订单金额仍保持高速增长。

产能得到进一步扩大,大订单的营收贡献逐渐增强,非经常性损益1560万,在GMP原料和制剂方面的业务拓展会进一步推动业绩爆发,使得公司产品覆盖范围广,公司业绩爆发式增长直接原因是18年国内外订单的爆发式增长,1.76英雄合击,由于技术实力强,有现货或者合成经验的情况下可以快速发货。

预计国外订单占比约六七成。

风险提示: 产能不足风险,增速60-70%;国内订单占比三四成,合成成本低。

由于大订单和超大订单有一定的供货周期,业务逐步拓展 公司收购了山东谛爱。

产能得到扩张, 模式独特。